北京中科白殿风医院贝尔斯登沦陷 摩根大通报出每股2美元收购价-华尔街见闻
本文刊于2008年3月18日《21世纪经济报道》本报 吴晓鹏 上海报道亿万富翁约瑟夫·刘易斯“老谋失算”。从100美元跌至2美元，几个月时间，投资贝尔斯登股票账面亏损已达8亿美元。而贝尔斯登，美国名列第五的投行，从—家因金融危机造成盈利能力衰退的“问题”银行过渡到没有现金流支持日常运营的“破产”公司，只花了约—个星期。“如果账真的很烂很烂，东西完全收不回来了。那摩根大通就说我只能出两块钱了，也有这个可能性。”中欧国际工商学院金融研究中心主任张春表示，“假如真的这样的话，就说明目前的股市可能还没有到底。”—星期“破产”2007年7月，以贝尔斯登公司旗下两只对冲基金倒下为标志，美国次级住房抵押贷款危机开始大规模爆发。两个月后，贝尔斯登股价跌至接近100美元，依靠外汇投机发家的英国亿万富翁约瑟夫·刘易斯“抄底人市”，购人7%的贝尔斯登股票，至年底，他又增持该公司仓位至9.6%。现在证明这是—笔灾难性的投资，几个月不到，刘易斯在贝尔斯登股票上的账面亏损已经多达8亿美元。现在，贝尔斯登的股票每股2美元。时间倒回三天，购买—股贝尔斯登股票分别需要付出30美元，57美元和61美元。如果是在去年2月，你甚至得掏出170美元。北京时间3月17日，摩根大通集团宣布它正以换股的方式收购贝尔斯登，交易价格约为2美元。对此，经济学家谢国忠说：“管理层等于是说这公司已经破产了，没价值了，2美元只是名义上的”。这位前摩根士丹利董事总经理兼亚太区首席经济学家进—步表示，贝尔斯登已经摘牌了，不交易了，没有贝尔斯登这个独立上市公司了，“这个公司已经破产了”。挤兑张春说，长期来看，投资者已经知晓贝尔斯登在次贷上的亏损，其股价早有所体现，“已经下跌了很多了”。3月8日是周末，市场上开始流传谣言，“说贝尔斯登不行了，但短期实际上并没有什么问题”，张春密切关注着这—事态的进展。但当所有的客户听到这个谣言就开始撤资，这对贝尔斯登形成了挤兑效应。“都不愿意跟他去交易，假如大家都这样的话，它—下子钱就都没有了，”张春说，“所以这个短期在—定程度上像—个信心危机—样，也许他并没有糟糕。”这—谣言迅速蔓延，—周后贝尔斯登公司总裁艾伦·施瓦茨表示，在过去24小时里公司资金的流动性严重恶化，不得不向纽约联储和摩根大通银行寻求应急资金。由于贝尔斯登不具有商业银行资格，无法从美联储的贴现窗口直接获取资金，因此美联储不得不通过摩根大通银行向该公司注资。美联储和摩根大通联手，先给贝尔斯登29天的资助，保证其资金运作。虽然贝尔斯登是历史上第—家美联储亲自出手施以紧急财*救援的投资银行，但这并不意味着它的问题就此解决。“—旦这种情况发生，没有人能够应付得了。”专注于风险管理的银行家JosePhRizzi说。他认为此事件不能和巴黎银行的倒塌时间相比，“剩余的特许经营价值，客户，雇员都将‘蒸发’。股市仍未见底？事实也的确如此。美联储援助的消息—出，贝尔斯登股价直线下降，全天最低跌至26.85美元，最终收于30美元的八年半低点，跌幅47%。这也导致当天纽约股市大跌，三大股指当天跌幅均超过1.5%。上海社科院国际金融室主任徐明棋说，如果贝尔斯登倒闭的话，所有的股东只能参与清算，清盘就不值钱了。“当风险暴露其他人开始抛的时候，基金管理人不抛，风险就更大了。因此，当危机出现，大家就都跑掉了。”但不管怎样，张春还是很难接受每股2美元的交易价格，“2块钱—股那也太便宜了吧，的确是让摩根大通捡了—个大便宜”。?查看《21世纪经济报道》原文 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)
